6月制造业产值增长0.4%，也超出预期10倍杠杆炒股，5月数据上修为增长1%。

　　·铜冠金源期货：金价创新高后转跌短期需谨慎

　　·国信期货：金银回调短期波动或将延续

　　·东海期货：贵金属依旧保持逢回调做多的观点

　　·Pepperstone：2500美元/盎司是即将到来的下一个重大考验

　　·摩根大通：黄金看涨的驱动因素可能持续存在

　　【机构分析】

　　·铜冠金源期货表示，当前投资者对金银价格的分歧较大。美联储“三把手”纽约联储主席威廉姆斯表示，近几个月的通胀数据令人感到鼓舞，但他希望在未来几个月看到更多暗示通胀将顺利降至2%的经济证据，以获得降低借贷成本所需要的信心。美联储最有影响高官之一沃勒态度转变，沃勒称越来越接近需要降息的时间，近期的数据让他对实现2%的通胀率更有信心。重要的是沟通不同的政策路径。美联储观察工具显示，目前交易员们预计美联储在7月30日至31日会议上降息的可能性为5%，低于周二的8%左右。9月份将会降息的可能性为98%，12月份可能有第二次或第三次降息。近期金银价格走势分化明显，可见市场对金银短期价格走势的分歧较大。从昨日金价在创新高后转跌，银价大幅下挫来看，目前金价上涨的可持续性不强，短期贵金属可能会偏弱运行。

　　·国信期货表示，周三晚间，美元指数下跌，美债收益率多数收涨。美联储沃勒发言态度明显转变，称越来越接近需要降息的时间，但时机还未到。美联储威廉姆斯称距离降息更进一步，并表示通胀目标和就业正在取得更好的平衡。数据方面，美国6月工业产出环比升0.6%，预期升0.3%，前值从升0.9%修正为升0.7%；制造业产出环比升0.4%，预期升0.2%，前值升0.6%。展望后市，受降息预期提振，黄金上行驱动增强，但近日降息交易叠加“特朗普交易”使得市场波动加大，受工业属性拖累白银走势或将弱于黄金，建议谨慎参与。

　　·东海期货表示，金价刷新历史高点，突破了两个月整理区间的顶部。根据芝商所美联储观察工具，交易员预测美联储9月份降息可能性为100%，美联储9月份将联邦基金利率目标区间从目前的5.25%—5.5%下调0.25个百分点至5%—5.25%的可能性为93.3%。美国6月未季调核心CPI年率录得3.3%，低于市场预期的3.4%，回落至2021年4月以来最低水平。6月季调后核心CPI月率录得0.1%，为2021年8月以来最小涨幅，市场预期为0.2%。美国6月份通胀普遍降温，贵金属依旧保持逢回调做多的观点。

　　·Pepperstone研究主管Chris Weston表示，黄金的基本面已经明显发生了变化，每盎司2500美元是即将到来的下一个重大考验，另一个潜在目标是2600美元。市场坚定地相信，美联储将从9月份开始进入一个宽松周期。随着美联储降息预期的增加，黄金与12月联邦公开市场委员会会议的降息水平保持着密切的关系直到2025年底，尽管是反向的关系。交易员们已经看到，在过去4个美联储宽松周期中，有3个周期，黄金在宽松后的6个月内强劲反弹。不仅市场人气转为看涨，这轮涨势也受到技术看涨动能的支撑。周二的涨势得到了期货市场、期权和交易所交易基金（ETF）全面成交量增加的支撑。

　　·摩根大通全球大宗商品策略主管Natasha Kaneva表示，尽管美元走强10倍杠杆炒股，美国收益率上升，但黄金等实物资产的许多结构性看张驱动因素，包括美国财政赤字担忧、央行储备（转向黄金的）多样化、通胀对冲中和地缘政治格局的恶化，今年已将价格推升至历史新高，且无论今年秋季美国大选结果如何，这些因素都可能继续存在。尽管如此，贵金属市场将关注任何可能加剧或改变其中一个或多个主题的潜在政策变化。